交通运输行业运行分析:低基数下2 月客运量同比改善显著,“就地过年”货运物流需求高位持续。2021 年2 月:CTSI 指数同比增55%。

铁路:2 月铁路客流量同比增183%。公路:2 月公路客运量同比增185.7%。水路:3 月散运市场高景气行情继续,集运价格高位回落。航空:2 月民航客运量继续回归常态化。物流:2 月快递业务量同比增67.01%。新业态:2 月网约车订单量为5.6 亿单。

碳中和背景下,布局低碳交通长期赛道投资机会正当时。一是加快运输结构调整。主要促进实现公路中长途货运向碳强度较低的铁路、水路转移(公、水、铁碳排放强度系数约为:10:2:1),铁路、水路运输需求量存在增加的潜力,铁路、水路货运板块利好,特别海铁联运等多式联运将成未来国家鼓励的重点方式。推荐专注内贸集装箱的多式联运服务商中谷物流(603565.SH)。二是推广新能源交通装备。一方面是继续推进纯电动乘用车应用,另一方面加快公路货车电动化发展、深化氢燃料交通运输装备示范应用。建议关注货车电动化、氢燃料交通装备产业链投资机会。三是提高运输组织效率水平。特别是在公路货运领域,利用互联网信息技术提升货运组织效率将成为必然趋势。

推荐打造智能物流网的传化智联(002010.SZ)。

持续关注航空高铁出行板块复苏机会。推荐全服务型航空标的中国国航(601111.SH)、国内航空业务占比相对较多的吉祥航空(603885.SH)、低成本航空标的春秋航空(601021.SH)及京沪高铁(601816.SH)。

继续推荐具备高成长性的跨境电商物流赛道。推荐空代业务占比较高且积极布局跨境电商物流网络的华贸物流(603128.SH)。

关注现金流充足、高股息率高速公路板块。春节前货运物流旺季,叠加国内制造业高景气度延续,公路货运市场景气度持续向好。建议关注招商公路(001965.SZ)、宁沪高速(600377.SH)。

风险提示 空运海运价格大幅下跌,跨境物流需求不及预期,国际贸易

形势变化,快递价格战,新冠疫苗接种进度不及预期等产生的风险。交

通运输需求下降的风险,交通运输政策法规的风险。